Cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp trong 5 năm gần nhất tăng trưởng đều và có đột biến ở giai đoạn 2021-2022 quan trọng nhất là nhìn vào báo cáo tài chính của PNJ sẽ không thấy dấu hiệu của “COVID-19” hay “Suy Thoái Kinh Tế”. Định hình lại loại hình doanh nghiệp: Doanh nghiệp tăng trưởng ổn định không có chu kì.
Đối với loại hình doanh nghiệp tăng trưởng ổn định không có chu kì thì tiêu biểu có thể kể đến FPT MBB ACB VGI,… Lựa chọn tiêu chí để phân tích cơ bản nhà đầu tư hãy chú ý chỉ số P/B.
Ví dụ 1: Đối với mã cổ phiếu MBB khi giá ở đỉnh lịch sử 2022 chỉ số P/B gần bằng 2,4 nghĩa là giá cổ phiếu trên thị trường thời điểm đó chỉ gấp hơn 2,4 lần giá trị sổ sách của doanh nghiệp. Đến 2024 giá cổ phiếu quay trở lại đỉnh lịch sử nhưng chỉ số P/B chỉ quanh 1,25 điều này có thể hiểu là do giá trị sổ sách của doanh nghiệp tăng lên mạnh nhưng giá trên thị trường chưa phản ánh đủ. Kì vọng & dư địa tăng của cổ phiếu sẽ có rất xa ( thích hợp để đầu tư dài hạn)
Ví dụ 2: Đối với FPT form của một doanh nghiệp tăng trưởng cả về lợi nhuận sau thuế và giá cổ phiếu trên thị trường. Giai đoạn giá FPT vượt đỉnh lịch sử tháng 7/2023 thì đến tháng 2/2024 chỉ số P/B mới bắt đầu vượt đỉnh lịch sử và giá đã chạy được hơn 20%. Điều này có nghĩa là giá trị sổ sách của doanh nghiệp (Bookvalue) giai đoạn vượt đỉnh đã bắt đầu tăng mạnh hơn so với giá FPT trên thị trường và sau đó giá bắt đầu tăng mạnh thì mới đưa FPT về đúng giá trị thực.
Quay lại với PNJ:
Giá cổ phiếu nằm ở đỉnh lịch sử nhưng P/B ở đáy lịch sử. Ý nghĩa: Giá trị sổ sách (Bookvalue -BV) của PNJ tăng cực kì mạnh qua từng năm nhưng giá cổ phiếu đang không tăng tương ứng. Ví dụ 1 năm BV của PNJ tăng 20% nhưng giá cổ phiếu thị trường lại chỉ có 5% và qua nhiều năm như vậy làm cho chỉ số P/B ngày càng thấp.
Đối với doanh nghiệp tăng trưởng đều và không có chu kì khi P/B thấp sẽ là điểm mua trung hạn hoặc điểm mua tích sản cực kì đẹp và chắc chắn là không sợ “Thiên Nga Đen”
Bên trên là phần định giá của PNJ dành cho Anh/Chị/Em nhà đầu tư nào quan tâm !!!
Bài viết hơi dài nên mọi người có thể tham khảo Video bên dưới nhé.
